平安好医生先发股票代替现金分红，再发少量现金，这样公司手头现金不够宽裕所以用股票代替现金分红同时保留现金用于发展业务。

平安好医生大前年财报显示公司经营现金流净额为-15.3亿元，比2021年恶化了12.7亿元，这时候发太多现金分红会加剧资金紧张。根据证监会数据，大前年A股以股代息公司占比达43%，医疗行业平均现金分红率是28%，但平安好医生实际现金分红率只有5.2%，明显低于行业水平。投资者更看重公司长期发展，所以公司选择先发股票再分少量现金，既满足短期需求又为研发投入留出空间。比如前年公司研发费用同比增加34%，主要用于AI医疗和慢病管理，这需要大量现金支撑。数据来源：公司年报、证监会《大前年上市公司现金分红报告》和东方财富Choice金融终端。