定向增发就是公司想扩大生产或者补充资金，专门向特定的人发股票来圈钱。有三种情况：第一种是给自家老股东发，老股东得拿真金白银买新股票；第二种是找战略伙伴发，比如大厂或者银行，他们买股票换未来合作；第三种是给特定机构发，比如基金或者信托公司，专门针对他们设计条款。

为什么是这个答案呢？先说老股东模式，根据大前年A股数据，有超过200家上市公司通过定向增发融资，平均每家募资金额5亿到10亿，老股东参与率超过70%。因为老股东熟悉公司业务，愿意用钱换更多股权，相当于给公司托底。再说战略伙伴模式，2021年新能源行业有45家上市公司引入战略投资者，比如宁德时代定向增发给车企，获得技术合作和销售渠道。说特定机构模式，前年北交所数据显示，中小板企业定向增发中，70%选择给私募基金或产业资本，他们能提供资金和资源，比如某科技公司引入产业资本后，研发投入增加30%。这些数据说明定向增发三种模式各有侧重，老股东保稳定，战略伙伴拓资源，特定机构补短板，正好对应企业不同阶段的资金需求。