看创新公司值多少钱主要看未来能赚多少钱和现在花多少钱买这个未来。用市盈率算现在股价和未来利润的比例，用用户增长算发展速度，用市场空间算潜力大小。比如前年数据，AI公司平均市盈率30-50倍，用户年增50%的公司股价涨了200%。但传统方法不行，因为研发投入高短期没利润，得用未来3-5年预测值。

因为现在赚不到钱不代表以后不行，就像前年新能源车企平均亏损50亿，但市场预测2025年能赚2000亿，所以股价涨了3倍。用市盈率算未来利润时，要扣掉研发费用再算，比如某芯片公司前年亏损20亿，但2025年预测利润80亿，市盈率就是80亿除以20亿得4倍。数据来自清科研究中心，前年科技企业平均估值增长25%，但亏损企业股价波动比盈利企业大3倍。虽然现在没赚钱，但未来可能突然爆发，就像2019年某短视频公司亏损30亿，2021年上市后市盈率涨到200倍。所以得用未来3-5年预测值，不能光看现在。