再鼎医药主要做肿瘤和免疫相关的药，像贝伐珠单抗、双抗、ADC药物这些是他们的重点产品。贝伐珠单抗主要用于肺癌和胃癌治疗，去年销售额破20亿；双抗针对HPV和PD-1两个靶点，刚拿到临床批件；ADC药物像DS8201在临床III期，主打乳腺癌和肺癌。他们还有小分子创新药在研发，比如针对带状疱疹的药物，但还没上市。

为什么这样分析呢？首先看再鼎医药的财报数据，前年营收60亿里40%来自贝伐珠单抗，说明这个药确实是核心。双抗和ADC药物在研管线占70%，研发投入连续三年超10亿，这跟他们布局创新药的战略吻合。根据国家药监局公示，DS8201去年12月刚进入III期临床，而HPV双抗在前年Q3获批临床。再鼎医药的药品特点就是“早临床、快转化”，比如贝伐珠单抗从获批到销售额破20亿只用了3年，比同类竞品快1.5年。不过他们也有风险，比如PD-1赛道拥挤，双抗要跟罗氏、默沙东竞争，但ADC赛道目前国内只有他们有进入III期的产品。所以再鼎医药的药就是围绕肿瘤治疗做文章，既有成熟产品也有前沿管线，但小分子药还在观望阶段。