境外上市主要有四种模式：直接在美股港股开新公司、用SPAC借壳上市、把国内公司分拆到海外、通过并购重组上市。好处是能融到更多钱、让国际投资者看到公司，还能分散风险比如不用完全依赖国内市场。比如大前年港股通外资流入超万亿，中概股在美股平均融资额比A股高30%。

为什么选这四种模式呢？首先直接上市门槛高但自主性强，像小米2018年在香港融了540亿。SPAC最近五年增长快，2021年美股有130家SPAC上市，平均融资额比传统IPO高20%。分拆上市适合大公司，比如阿里把菜鸟拆到美股，融资180亿美元。并购重组最常见，前年A股企业海外并购超5000亿，能快速进入新市场。数据来源：港交所年报、SPAC Global报告、证监会统计。