海马股价低主要有三方面原因。首先公司财务数据差，大前年营收下降30%，净利润亏损超20亿。其次市场信心不足，近三年股价从20元跌到5元，机构投资者都在抛售。行业不景气，新能源汽车销量下滑，海马新能源车市占率不足1%。至于连续涨停，主要是游资炒题材，比如新能源车补贴政策利好，带动股价短期冲高。

海马股价低是因为公司经营困难。大前年财报显示营收189亿，同比降30%，净利润-23亿，资产负债率超80%。对比比亚迪同期营收超600亿，净利润120亿，海马明显落后。市场信心不足体现在股东人数从2020年120万降到前年80万，机构持仓比例从15%降到5%。行业不景气有数据支撑，前年新能源汽车销量560万量，同比降9%，海马新能源车销量仅2万辆，市占率0.35%。游资炒涨停的逻辑是政策利好，比如6月新能源补贴政策出台后，海马股价连续5天涨停，单日涨幅超5%。但资金面数据显示，涨停期间主力资金净流出8亿，说明游资拉高出货。海马汽车现在股价5.2元，比2020年高点跌65%，长期风险还没化解。