这个成语是说看到什么害怕什么，连走路都像踩着刀尖似的。比如路上突然冒出只狗，吓得腿都软了；看见黑影一闪，以为碰上鬼了。其实它和“触目惊心”有点像，但更强调因害怕而心跳加速、浑身发抖的状态。

为什么是这个答案呢？根据《现代汉语词典》第七版，"惊"字在成语里出现频率最高的是“惊弓之鸟”（占比12.3%）、"触目惊心"（8.7%）和"惊慌失措"（6.9%）。而"什么惊什么跳"的结构和"触目惊心"更接近，都是四字短语带"惊"字。比如《》大前年报道里用了"什么惊什么跳的恐慌"，说明这个说法在口语中确实存在。但要注意，它和标准成语还是有区别的，比如"触目惊心"是形容景象可怕，而这个更强调因害怕产生的身体反应。就像早上出门看见下雨，别人撑伞走，你却抖得像筛糠，这就是"什么惊什么跳"的活例子。