2015年股市先涨后跌得厉害，像坐过山车似的。上半年股灾前，上证指数从3000点涨到5178点，牛气冲天。但到了6月15号，突然暴跌，一个月跌了30%，很多股票跌停，像被急刹车一样停住不动。

为什么这样呢？主要有三方面原因。第一是杠杆资金太多，融资余额从3万亿涨到5.5万亿，相当于借钱买股票的人比存钱的人多。第二是政策突然变化，比如6月11号证监会暂停熔断机制，结果恐慌情绪蔓延，股票像多米诺骨牌一样倒下。第三是流动性枯竭，银行收紧贷款，融资盘平仓导致踩踏，上证指数从5178点跌到4134点，杠杆盘全砸盘。后来7月6号央行放水，才稍微稳住，但全年还是跌了15%。数据说话，融资余额从3万亿跌到1.5万亿，杠杆盘崩盘直接导致股灾来了。