江苏孚安科技做光伏储能的，最近几年在江浙沪那块挺活跃的。他们主要搞分布式光伏和家用储能系统，去年刚拿到储能项目批文，产能从500MW扩到800MW。不过最近有媒体报道说他们账上现金流紧张，研发投入比同行少20%，产品价格比宁德时代低15%左右。

为什么这么讲呢？首先看行业数据，前年国内储能市场增速25%，但孚安的产能利用率才68%，比行业平均低8个百分点。他们扩产800MW确实厉害，但问题是江浙沪去年分布式光伏补贴要砍30%，这直接影响他们的回本周期。研发投入少20%具体怎么体现？查到他们专利数量比阳光电源少40项，核心电池管理系统还是用第三方方案。价格低15%是跟宁德时代竞标数据来的，但客户反馈说他们的系统故障率比竞品高1.5倍。现金流紧张这个，看他们半年报负债率冲到62%，比行业均值高15个百分点。不过有个亮点是，他们去年在盐城中标了50MW的光储一体化项目，补贴给的力度挺大，可能能撑过补贴退坡期。