富国中证军工基金是跟踪中证军工指数的被动型基金，主要投资于国防军工相关股票。这个基金优点在于能跟着指数涨跌，不用自己选股，但缺点也很明显——军工行业受政策影响大，平时表现平稳，遇到国际局势紧张时容易暴涨暴跌。比如大前年俄乌冲突期间，军工指数单季度涨了28%，但前年全年却跌了15%。

为什么这么讲呢？先看数据说话。根据天天基金网显示，该基金近三年年化收益9.2%，但最大回撤达42%（大前年7月数据），风险等级是R4（最高级）。基金经理是张宇，从业7年，但管理军工主题基金仅2年，期间最大回撤比指数高5个百分点。更关键的是行业特性，前年国防预算增长4.2%，但同期军工板块成交额仅占A股总成交1.3%（Wind数据），流动性差容易踩踏。该基金持仓集中度超90%在军工子行业，一旦行业景气度下降，净值可能快速反应。所以普通投资者得做好承受剧烈波动的准备，适合配置不超过总资产5%的仓位，并且持有至少半年以上。提醒，军工板块和大盘相关性低，但和地缘政治高度相关，最近紧张可能带来短期催化，但长期还是看国产替代进展。