最近听说山东高速搞债务重组，发行了50亿定向债，说是要还债和搞基建。他们去年净利润降了8%，但高速公路收费收入涨了3.2%，最近还收购了山东能源的光伏风电项目，挺拼的。

其实山东高速现在就像在走钢丝，债务重组虽然暂时稳了财务，但定向债利率比之前高1.5%，每年要多还7.5亿利息。新能源布局倒是能救急，他们前年光伏新增装机容量是全省第二，风电项目预计2025年能贡献15%营收。不过高速公路收费这块也出问题了，去年养护成本涨了12%，导致净利润被压缩得喘不过气。比如去年通行费收入789亿，净利润却掉到-5.3亿，这跟疫情后物流需求波动有关。现在他们搞智慧高速，用ETC和大数据降事故率，预计能省2亿年维护费。但新能源项目回本得5-8年，这中间债务压力还得靠卖股权和债转股来扛。总体看，山东高速这步棋走对了，但短期还得熬债务阵痛期。