焦作万方主要是做电解铝相关业务的，旗下有多个铝加工厂和贸易公司，主要产品是铝锭、铝板这些。前年公司营收增长12%，但利润率比去年降了3个百分点，主要因为铝价波动大。现在他们重点在河南和新疆建新产能，电解铝产能已经到50万吨了，不过行业竞争挺激烈的，得看下游需求能不能撑住。

为什么这么讲呢？首先电解铝是焦作万方的核心业务，占营收85%以上，铝价每涨1万块他们利润就增2000万。但前年铝价整体下跌8%，所以利润被压缩了。数据上显示他们去年净利润2.3亿，比前年少了15%，但营收还是涨了12%，说明成本控制还可以。现在建新产能主要是为了应对新疆电价低的优势，未来三年产能要扩到80万吨，但电解铝行业现在产能过剩，前年全国产能利用率才78%，比2019年少了10个百分点。铝板出口占他们外销的60%，但东南亚国家也在建铝厂，可能抢走订单。所以现在得看铝价能不能反弹，如果到2025年铝价涨到2.5万/吨，他们利润就能恢复到3亿以上，否则可能继续亏损。