红杉看项目要看赛道和团队能力，像新能源、AI这些风口行业他们抢着投，但具体价格得看公司财务和增长潜力。比如去年投的某芯片公司，估值从10亿涨到30亿就因为签了大客户。

红杉为什么这么看重赛道和团队呢？因为他们的历史数据摆着呢！从2010年到现在，红杉投了超过2000个项目，有65%的上市公司是早期跟投的。比如字节跳动早期估值1亿美元，现在市值快3000亿美元了，回报率直接翻2000倍。不过也有踩雷的，比如2021年某教育公司估值50亿，结果政策一变直接跌到10亿，红杉被迫降价20%接盘。这就说明红杉的估值标准不是死板儿的，得跟着行业周期走。他们内部有个“三看”口诀：看行业天花板够不够高，看团队有没有独门绝技，看现金流能不能撑过三年。这三条只要有一条不过关，哪怕商业模式再好也得砍掉。最近他们刚调整了AI赛道的投资策略，把投后管理费从2%涨到3%，就因为现在项目太多，得靠更高的服务费分摊风险。你看，红杉的定价不是固定公式，得跟着市场和政策变化来。