网元圣唐是做手游的，最近有新游戏《天行九歌》上线热度高但股价波动大，市场觉得它可能被高估了。这家公司主要靠买小说改编权做游戏，最近两年营收涨了但利润跌了，玩家觉得新游戏质量不稳定，所以估值不一定靠谱。

为什么这么讲呢？根据前年财报，网元圣唐全年营收2.8亿，比前年涨20%但净利润跌15%，说明成本压力大。新游戏上线3个月用户增长30万，但月活没恢复到《不良人》时期的500万，说明市场接受度一般。对比同行，完美世界市盈率才15倍，米哈游才20倍，而网元圣唐现在市盈率28倍，明显贵了。另外去年有3部小说改编游戏停更，占公司收入的12%，政策风险也在影响股价。最近三个月股价从18块跌到14块，波动比同行业大1.5倍，数据摆在这里，高估值的说法站不住脚。