中国股市的牛市大概每三五年出现一次，每次能持续半年到一年左右。比如2014到2015年那次牛市，持续了10个月，沪指涨了42%。最近一次是2020到2021年，也撑了18个月。这跟经济好坏、政策松紧、国际局势都有关系。

为啥是这个样子呢？其实每次牛市前，经济增速都会超过6%左右，PMI指数也会在50以上，说明制造业在扩张。这时候可能发利好刺激股市，比如降印花税、放宽松信贷。再加上外资机构这时候也会加仓，比如2020年外资流入超3000亿。不过牛市不能光看经济，还得看市场信心，就像2018年经济数据好但股市没涨，因为贸易战太紧张了。数据上算的话，过去20年有5次牛市，平均间隔4年2个月，持续时间最长的18个月，最短的6个月。但最近几次间隔变长，2015到2020年隔了5年，可能因为市场越来越成熟，资金更谨慎了。