熊市就是股市持续下跌的阶段，一般要跌够6个月才能算正式进入。最长能撑到4年多，但有个别极端情况能到两年半以上。比如2008年那次，从10月跌到2010年3月，整整22个月没抬头。

为啥能撑这么久呢？因为熊市长短要看经济硬着陆程度。2008年全球金融危机时，美国股市道指从6400点跌到6660点，但实际跌幅超过50%的周期长达22个月。这期间美国失业率从4.7%飙到10%，美联储连续降息6次，全球央行救市资金超过20万亿美元。这种系统性风险叠加政策救市反复，就像打地基要挖到岩层才能停工，所以持续时间特别长。而普通熊市像2018年那次，只跌了11个月，因为当时只是中美贸易摩擦和国内政策调整，没引发全球性危机。经济数据像PMI、CPI这些指标连续走弱，加上企业盈利普遍下滑，股市自然要反复震荡探底。就像盖楼要等地基稳了才往上盖，股市下跌也要等经济企稳信号出现才能结束。