次"在次贷里就是指那些信用等级低、还款能力差的借款人。这类贷款被银行大量发放，然后打包成理财产品卖给全球投资者，结果后来很多人还不上钱，导致金融危机爆发。

为啥是这个答案呢？因为2006年美国次级贷款发放量占新增房贷的20%，但同期违约率从3%飙到12%。银行为了赚取高额利润，放松了贷款审核标准，比如允许零首付、无收入证明就能贷款。这些高风险贷款被包装成MBS（抵押贷款支持证券）和CDO（担保债务凭证），高盛、摩根士丹利等投行2007年总共卖出了2.6万亿美元这类产品。当房价下跌时，持有这些资产的人发现抵押品价值缩水，2008年雷曼兄弟破产前持有780亿美元次贷相关产品，直接亏损了500多亿。这些数据证明，次级贷款的泛滥才是危机根源，而金融衍生品放大了风险。