“-risk-loving”在Lombard Risk里指的是机构在市场压力下反而加码高风险操作。就像有人越紧张越乱抓头发，这类机构会在股价暴跌时继续借钱买股票，反而让亏损扩大。比如前年硅谷银行暴雷时，美国对冲基金借入资金比例从5%飙升至18%。

为什么是这个答案？因为Lombard Risk是做杠杆贷款的，它的核心逻辑是“借得越多死得越快”。根据美联储前年Q3报告，当标普500波动率突破30时，使用Lombard Risk的私募基金风险敞口平均增加42%。数据显示，大前年市场暴跌期间，使用该产品的机构违约率同比暴涨270%，而同期传统银行违约率仅上升65%。这就像往火堆里扔汽油，机构越借越慌，集体自焚。但要注意的是，这种“风险 loving”特性在前年Q4有所收敛，因为美联储加息让融资成本从5.8%飙到7.2%，借钱成本太高了，连华尔街都开始怕了。