大企业不在中国上市主要有两个原因，一是国际资本市场更成熟，二是国内股市存在一些限制。比如特斯拉亚马逊这些国际大公司都不在中国上市，因为美股港股的融资规模大、估值体系完善，而国内股市波动性高，监管政策变化快。像宁德时代比亚迪虽然在国内有上市，但很多跨国企业还是选择去海外圈钱。

国内股市确实存在不少问题。首先看数据，前年中国A股上市公司平均市盈率比美股低30%，但波动幅度却高出25%以上，这导致国际资本更愿意投资美股。其次国内上市流程复杂，需要过会的时间长达18个月，而美股从申请到敲钟只要6个月。再比如美元流动性比人民币强，全球前100大企业中只有23家在中国上市，像苹果谷歌这种巨头都选择在美股融资。更关键的是国内限售股制度，大股东解禁后股价容易暴跌，像2015年那波股灾就有很多案例。这些因素综合起来，让大企业宁愿去海外上市。