2016年m1是流通中的现金加上活期存款和转账账户里的钱，m2是m1再加上定期存款、储蓄存款和货币基金等存款类资产。简单说m1是随时能用的钱，m2是包括长期储蓄的广义货币。

2016年m1增长11.8%远超m2的11.3%，这跟当年经济下行有关。央行数据显示当时企业现金流紧张，所以企业把活期存款转定期存款，导致m1增速快但m2增速反而慢。比如m1从2015年的25.4万亿涨到28.4万亿，而m2从139万亿涨到139.2万亿，增速差距拉大。居民也倾向存钱，所以m2总量没涨多少。这种变化说明市场短期资金需求大，但长期投资意愿不足，跟当时供给侧改革刚启动有关。