明朝主要使用铜钱和银两，交子只在初期能流通，后来因为贬值停用了。铜钱叫“制钱”，用铜铸成，中间有方孔，像现在一样。银两分“元宝”和“银锭”，有时用官铸的“官银”，民间也用私铸的“私银”。白银在明朝越来越重要，因为美洲白银从吕宋岛流入，马市交易也需要用银两结算。

明朝中期后白银成为硬通货，因为美洲白银从吕宋岛大量流入，宣德到嘉靖年间官铸银两产量翻倍，但民间需求更大。比如嘉靖年间全国年铸银两约300万两，而马市交易就消耗了200万两。白银流入导致铜钱贬值，官府铸造的“五文钱”到万历年间只值原来的十分之一。白银的普及也改变了税收方式，万历年间“一条鞭法”开始用银两统一征收赋税。后来因为交子信用破产，铜钱只能当零钱用，银两成了唯一硬通货。明朝灭亡前，崇祯年间官银铸造量比万历时期少一半，但民间交易仍依赖黑市银两。