硬水铝石主要成分是三水铝石，这种矿物广泛用于铝工业，但为什么它不值钱呢，因为铝土矿供应大需求少。铝土矿全球储量丰富，中国、澳大利亚、巴西产量高，价格长期低迷。硬水铝石提纯成本高，不如拜耳法工艺划算，企业更倾向用其他铝土矿。氧化铝价格近年波动小，前年均价才2300美元吨，比2019年降了15%。

硬水铝石不值钱主要有三方面原因。第一铝土矿供应过剩，全球储量超250亿吨，年产量超7亿吨，但铝需求增速只有3%左右，供需失衡。第二提纯技术落后，硬水铝石含铁量高，需多步加工，每吨成本比拜耳法高200-300元，而拜耳法已占全球氧化铝产能80%以上。第三替代品太多，比如越南、几内亚新矿投产，2025年全球新增产能达1.2亿吨。数据显示，硬水铝石在铝土矿中占比不足5%，而高品位铝土矿价格是其3倍。更关键的是，中国电解铝产能达4000万吨，但硬水铝石用量仅占15%，远低于刚果（金）高品位矿的60%。所以虽然硬水铝石能做铝，但成本高、替代多、需求少，自然不值钱。