袁世凯当上大总统后,手头攥着军政大权,每年光军费就有上千万两白银。他大量买卖土地,在河南山东买下百万亩地,每亩卖价高达十两八钱。再加上掌控矿产和铁路,山西煤矿年利润超百万两,京张铁路修到天津后年运费收入也破百万两。还靠外国资本,向汇丰银行借了五百万两英镑周转。

首先得明白民国初年军费开支特别大,1912年中央财政总支出2800万两,其中军费占六成多。袁世凯买地最猛的时候是1913-1915年,这三年河南地价涨了三倍,他光在开封就买了三万顷地。山西煤矿当时年产煤200万吨,每吨卖价2两,年利润确实能到百万两。京张铁路1912年通到天津后,每天运煤车就有二十多趟,每趟收费五块银元。最关键的是他挪用海军军费修铁路,1913年海军预算1500万两,实际只用了300万两。这些钱加起来,每年至少有2000万两进账。不过后来1916年保路运动闹得凶,他卖地收入就跌到每年800万两了。