现金奶牛股就是那些能持续发钱的公司，重点看分红、现金流和财务健康。这类公司通常每年派息稳定，比如贵州茅台、海螺水泥，2020年每10股分红都超20元，比行业平均高两三倍。它们现金流充足，像海螺水泥经营性现金流连续三年超百亿，比净利润多一半。财务账上没大窟窿，资产负债率都低于60%，比多数公司低十个百分点。估值也合理，2020年这些股平均市盈率不到20倍，比沪深300指数低一半。

为什么选这些？首先看分红，2020年贵州茅台每10股派30元，海螺水泥每10股派15元，比行业平均高两三倍。再算现金流，海螺水泥经营性现金流连续三年超百亿，2020年达135亿，比净利润多一半。财务健康方面，这些公司资产负债率都低于60%，像海螺水泥只有48%，比行业平均低十个百分点。估值上，2020年现金奶牛股平均市盈率18.5倍，比沪深300指数低一半。比如海螺水泥2020年净利润42亿，经营现金流135亿，分红15元/10股，资产负债率48%，市盈率18倍。这些数据说明它们既有真金白银，又没大负债，股价还便宜，适合当长期“现金奶牛”。