有些A股股权没质押过主要是限售股、回购股份、破产重整的股权，还有没解禁的流通股。限售股有禁售期，比如高管持有的股份三年不能卖；回购股份有回购协议，比如公司买回来不能随便质押；破产重整的股权被法院冻结了，比如中航重机去年被强制平仓的案例。不能质押的股权包括质押率超过50%的，比如海航集团大前年有笔质押率58%的融资被交易所问询，还有质押后股价低于平仓线的，比如ST慧球前年质押的1.2亿股触发平仓。

为什么这样呢？限售股有禁售期，比如前年沪深交易所数据显示，A股限售股占比约5%，这些股在解禁前不能质押。回购股份有回购协议，比如前年A股回购股份规模达0.8万亿元，其中约70%有明确禁止质押条款。破产重整的股权被法院冻结，比如前年全国法院受理破产重整案件3027件，涉及质押股权的占23%。质押率超过50%的股权容易引发流动性风险，比如海航集团大前年质押率58%的融资被交易所问询函约谈。股价低于平仓线的情况更危险，比如ST慧球前年质押的1.2亿股触发平仓，导致公司被强制平仓。这些限制主要是为了防止股价暴跌引发系统性风险，保护投资者利益。