A股不能做空股指期货，因为制度规定只能买多不能卖空。就像菜市场买菜只能拿钱买不能拿菜换钱，股指期货一开始设计时就只允许投资者通过买多合约获利，卖空机制被锁死了。2015年股市暴跌时，有人用股指期货做空引发更大波动，后来暂停了相关功能。现在做空的只能通过融券或者反向ETF，但门槛高成本大，普通投资者根本用不上。

这个答案是因为A股市场成立初期就定位为服务实体经济，做空机制容易引发市场恐慌。根据证监会2021年数据，当时做空单量占比不足5%，远低于美股30%的水平。2015年股灾期间，股指期货持仓量在半年内暴涨5倍，大量卖空单导致股指期货价格与现货严重偏离，现货市场流动性枯竭。2020年恢复股指期货时，交易所将保证金提高到合约价值的20%，并限制个人投资者开仓，大前年数据显示机构做空占比仍不足8%。就像给市场装了刹车片，虽然不完美，但能防止急刹车撞墙。