三联制药是做抗生素的药企，最近因为国家集采降价挺猛的，利润可能得跌。不过他们每年花不少钱搞研发，去年研发投入占营收15%左右，搞出了些新药。现在虽然短期利润被压，但长期看新药能撑住场面。

为啥这么讲呢？国家集采让三联的某款头孢降价30%以上，去年净利润直接掉了一半多。但仔细看财报，研发费用从8亿涨到12亿，新药管线有5个在临床阶段。就像去年他们那款新型抗生素获批，刚好能顶住集采冲击。不过要注意的是，新药要三年才能回本，现在市场还不太敢多囤货。这就跟走钢丝似的，降价吃利润，研发砸钱，得看新药能不能跑赢时间。