上峰水泥这次配股得看两点：一是公司财务能不能扛得住，二是水泥行业现在火不火。财务上去年营收288亿，净利润18亿，资产负债率才52%，比行业平均低10个百分点，说明现金流挺健康。但水泥行业今年价格跌了15%，全国水泥厂有30%在亏损，现在配股价比净资产高8%，风险挺大。

为什么这么判断呢？先看财务数据，上峰水泥前年营收288亿，净利润18亿，资产负债率52%，确实比行业平均的62%低10个百分点，现金流健康。但水泥价格从去年4月的650元/吨跌到现在的510元/吨，跌幅15%，全国水泥厂有30%在亏损，说明行业现在处于调整期。这次配股价是每股4.2元，比每股净资产3.8元高8%，相当于用4.2元买3.8元的东西，溢价空间不大。再算算账，如果水泥价继续跌，公司明年净利润可能下滑20%，现在借钱扩张风险更大。不过要是行业能反转，水泥价涨回600元/吨以上，配股收益也能跑赢银行理财，但得看国家基建投资会不会加码。现在行业处于周期性底部，配股不如等股价跌到净资产以下再买更划算。