中债增信主要是帮企业发债找钱，中债信用增进公司则是给债券当保底。企业发债容易遇冷的时候，他们用自有资金托底还债，这样债券风险就降低了。不过保底业务占他们收入四成多，虽然能稳住市场，但利润空间就被压缩了。

因为中债增信成立于2008年，现在管理债券规模超万亿，占行业总量的五分之一。他们保底的债券违约率只有0.3%，比行业平均的1.2%低九成。比如去年某国企债暴雷，他们及时补了五千万缺口，避免了连锁反应。虽然保底业务让公司利润率从8%降到5.5%，但风险管控能力成了亮点。不过最近三年他们新发保底债少了一半，可能是在等政策支持。就像去年央行说会加大增信支持，所以他们现在更谨慎了。但总体看，这对市场来说还是 stabilizer（稳定器）。