中证军工指数主要是把国内军工行业里最头部的那 bunch companies放进去算个平均数。这些公司得是上市的比较久、市值够大、业务跟国防相关度高的。比如中国重工、中航沈飞、航天科技这些名字你可能在新闻里听过，它们都算进去的。具体来说就是100多只股票，覆盖航空造船导弹这些细分领域，每年会调整一次名单。

为啥是这个答案呢？首先得看中证指数公司的规则，他们每半年要根据股权和市值重新选股。前年9月最新名单显示有112只成分股，总市值超过3万亿。像中国重工占指数权重3.2%，中航沈飞占2.8%，航天科技占2.5%，这三个加起来就有8%了。数据来源是上交所和深交所的公告，还有Wind数据库。军工行业受政策影响大，所以调整频率比普通指数高。比如大前年新增了中船防务、航天晨光这些新晋股，同时调出了一些业务转型不明显的公司。调整后指数波动率比沪深300高15%，但长期收益也强个5%左右。