主板退市后进三板市场。退市公司就像考不好成绩的学生，被踢出重点班，只能去普通班继续学习。三板市场就是专门收留这些退市公司的普通班，企业数量多但流动性差。比如大前年全国有27家上市公司退市，同期三板市场有8600多家企业，退市公司进去后能维持基本运营。

其实退市板块分两类，原主板退市进精选层，原创业板退市进创新层。但大部分退市公司直接进基础层，就像成绩特别差的直接去最普通班。根据证监会数据，前年有38家主板公司退市，三板市场基础层企业数量因此增加约5%。三板市场就像企业升级的缓冲带，给退市公司5年过渡期，期间允许重新上市。但现实是多数退市公司根本等不到转板机会，只能靠做小做精维持生存。就像2019年退市的光环新网，进去后3年没转出来，现在还是基础层小公司。