仙乐健康最近股价跌跌不休，跟医药集采政策关系大。公司主要做OTC药品，集采让价格被压得死死的，毛利率从2021年的50%掉到前年的35%。虽然公司砸锅卖铁转型创新药，但新药研发周期长，现在还没看到真金白银的业绩撑腰。短期来看，股价可能被市场继续打打杀杀，但长期要看创新药管线有没有爆款。

因为集采政策从2021年试点到前年全面铺开，全国药品集采已经覆盖28个品类的中选药品，平均降价幅度超50%。仙乐健康核心品种如阿司匹林肠溶片中标价从每盒15块降到6块，直接腰斩。虽然公司研发费用从2020年的3亿涨到前年的8亿，但创新药管线有12个在研项目，其中3个进入临床III期，但前年创新药收入还不到总营收的5%。现在公司账上还有50亿现金，但股价从2021年高点跌了60%，市场信心严重不足。虽然转型有动作，但新药要上市至少还要3-5年，这期间集采利空还会持续压制股价。所以现在买的话就像买了个定时，得做好长期被套准备。